Ralentissement même si l’emploi reprend

Le secteur manufacturier a continué de reculer en novembre, l’indice RSM US Manufacturing Outlook restant à 1,3 écart-type en dessous du niveau qui serait considéré comme normal.

Même si nous pensons que le secteur manufacturier a atteint son plus bas niveau, tout signe d’amélioration s’est atténué. Un tournant vers la reprise ne se produira probablement pas avant le second semestre de l’année prochaine.

Notre indice est basé sur les enquêtes auprès des entreprises manufacturières menées par cinq banques régionales de la Réserve fédérale, avec des résultats positifs indiquant une augmentation de l’activité manufacturière et des résultats négatifs indiquant une diminution de l’activité. Seule la région de New York a signalé une activité accrue en novembre.

Même si l’indice montre une amélioration depuis son point bas atteint en mars, cette dernière série d’enquêtes reflète l’impact de la grève des travailleurs de l’automobile, de la hausse des taux d’intérêt et de la baisse des dépenses en capital, qui semblent être revenues à la neutralité après des mois d’expansion.

Reprise des emplois productifs de biens

Malgré le récent ralentissement de l’activité manufacturière, l’emploi dans le secteur a rebondi. Aujourd’hui, il y a autant d’emplois producteurs de biens dans l’économie américaine qu’en 2008.

Gardez à l’esprit que pour chaque emploi manufacturier, il existe 5,2 emplois dans le secteur des services, ce qui montre le rôle important que joue le secteur manufacturier dans la croissance économique et la sécurité nationale.

Apprenez-en davantage sur les idées de RSM sur le secteur manufacturier et le marché intermédiaire.

Nous attribuons la tendance à la hausse de l’emploi dans le secteur de la production de biens aux programmes gouvernementaux qui reconstruisent la chaîne d’approvisionnement et favorisent la fabrication de pointe.

Même si les enquêtes régionales indiquent un ralentissement du taux de croissance de l’emploi manufacturier et du nombre d’heures travaillées, cela semble être le résultat naturel d’un ralentissement après la reprise initiale après la pandémie et les chocs géopolitiques. De plus, l’emploi manufacturier suit la tendance observée dans le secteur des services.

New York

L’activité commerciale a connu une croissance modeste dans l’État de New York, selon une enquête menée auprès des fabricants entre le 2 et le 9 novembre. L’indice général des conditions commerciales est devenu positif, 33 % d’entre eux faisant état d’une amélioration des conditions, contre 24 % d’une détérioration des conditions.

Les expéditions courantes se sont redressées au cours du mois, mais les nouvelles commandes ont continué à baisser légèrement. Il y a eu une légère baisse du nombre d’employés et des heures travaillées. Les perspectives ont également été fortement dégradées, les entreprises ne s’attendant plus à une amélioration de la situation au cours des six prochains mois.

Le rythme de hausse des prix des intrants s’est légèrement modéré, tandis que les hausses des prix de vente sont restées stables.

Dans des questions spéciales, 33 % des fabricants s’attendaient à ajouter du personnel tandis que 15 % s’attendaient à des réductions. En outre, un tiers ont déclaré qu’ils n’embauchaient pas activement, soit environ le double du taux de l’année dernière. Plus d’un quart, soit 28 %, des fabricants ont déclaré qu’ils augmentaient les salaires de départ pour attirer de nouvelles embauches dans la plupart des catégories d’emploi, contre 59 % il y a un an.

crême Philadelphia

L’activité manufacturière dans la région de Philadelphie a continué de décliner, selon une enquête menée du 6 au 13 novembre. Seules 12 % des entreprises ont signalé une augmentation de leur activité (contre 26 % le mois dernier), tandis que 18 % des entreprises ont signalé une diminution ( contre 35 %).

Il s’agit du 16e résultat négatif au cours des 18 derniers mois. Les seules valeurs positives ont été enregistrées en août de l’année dernière et cette année.

L’indicateur des livraisons courantes est devenu négatif, compensant largement la hausse du mois dernier. Les nouvelles commandes sont restées positives mais faibles. Les hausses de prix ont été généralisées mais ont ralenti pour le troisième mois consécutif.

L’indice de l’emploi suggère un emploi globalement stable, même si l’indice de la semaine de travail moyenne a encore baissé.

Kansas City

L’activité des usines dans la région de Kansas City a encore diminué en novembre, les entreprises s’attendant à une baisse des niveaux d’emploi au cours des six prochains mois.

L’indice des nouvelles commandes a augmenté, mais seulement jusqu’à devenir neutre. Les entreprises s’attendent désormais à une baisse de leurs dépenses d’investissement pour la première fois depuis février.

Dans les questions spécifiques concernant les projets d’embauche, plus de 63 % des entreprises ont mentionné la difficulté à trouver des travailleurs possédant les compétences requises comme la principale raison de la restriction des projets d’embauche. Viennent ensuite 49 % des entreprises signalant la nécessité de maintenir leurs coûts d’exploitation à un niveau bas et 39 % signalant des coûts de main-d’œuvre élevés.

Les commentaires incluent que le coût du capital est un facteur majeur pour les clients, la hausse des taux d’intérêt devant avoir un impact modeste sur la croissance et l’activité à court terme.

L’enquête a été menée du 8 au 13 novembre et comprenait 106 réponses provenant d’usines du Colorado, du Kansas, du Nebraska, de l’Oklahoma, du Wyoming, du nord du Nouveau-Mexique et de l’ouest du Missouri.

Dallas

L’activité des usines au Texas s’est contractée en novembre après deux mois d’expansion. L’indice de production, une mesure clé des conditions manufacturières de l’État, a plongé, tandis que les perceptions des conditions générales des affaires ont continué de se détériorer.

L’indice des nouvelles commandes a encore baissé et est négatif depuis 18 mois. L’indice d’utilisation des capacités est revenu en territoire négatif et l’indice des livraisons courantes a encore baissé.

Les entreprises ont signalé une croissance de l’emploi inférieure à la moyenne et des semaines de travail plus courtes en novembre. Près d’un quart, soit 22 %, des entreprises ont enregistré des embauches nettes, tandis que 17 % ont signalé des licenciements nets. La croissance des salaires s’est normalisée, tandis que la croissance des coûts des matériaux est restée inférieure à la moyenne et que les prix de vente ont chuté.

Dans les questions spéciales, 38 % des entreprises s’attendaient à une augmentation de la demande, contre 29 % qui s’attendaient à une diminution principalement en raison de changements dans les conditions économiques. Environ un quart d’entre eux ont déclaré des marges d’exploitation en hausse au cours des six derniers mois, contre environ la moitié qui ont déclaré des marges plus faibles.

L’enquête a été menée du 13 au 21 novembre, auprès de 92 fabricants texans.

Richmond

L’activité manufacturière dans la région de Richmond a ralenti en novembre, avec une chute des livraisons courantes, une nouvelle modération des nouvelles commandes et une baisse de l’emploi après deux mois de hausse.

Le taux de croissance moyen des prix payés est resté plus ou moins stable en novembre, tandis que le taux de croissance moyen des prix reçus a légèrement diminué.

Les entreprises ne sont pas optimistes quant à la conjoncture locale, avec de fortes baisses au cours des deux derniers mois.

L’enquête a été publiée le 28 novembre et était basée sur les réponses de 88 à 94 entreprises du district de Columbia, du Maryland, de la Caroline du Nord, de la Caroline du Sud, de la Virginie et de la Virginie occidentale.