Par Kristalina Georgieva
Lorsque les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du G-20 se réuniront à Venise cette semaine, ils pourront s’inspirer de l’esprit inébranlable de la ville.
En tant que première place financière internationale au monde, Venise a fait face aux aléas de la fortune économique au fil des siècles, tout en étant directement touchée par le changement climatique. Cette résilience extraordinaire est plus que jamais nécessaire alors que les décideurs continuent de faire face à des défis extraordinaires.
La bonne nouvelle est que la reprise mondiale progresse globalement conformément aux projections d’avril du FMI de 6 % de croissance cette année. Après une crise pas comme les autres, nous assistons dans certains pays à une reprise pas comme les autres, propulsée par la combinaison d’un solide soutien budgétaire et monétaire et de vaccinations rapides.
Pour les États-Unis, par exemple, nous prévoyons une croissance de 7 % cette année, la plus élevée depuis 1984. La reprise s’accélère également en Chine, dans la zone euro et dans une poignée d’autres économies avancées et émergentes.
Mais les données entrantes confirment également une divergence croissante des fortunes économiques, un grand nombre de pays prenant encore plus de retard.
Le monde est confronté à un détérioration récupération à deux voies, en raison de différences considérables dans la disponibilité des vaccins, les taux d’infection et la capacité de fournir un soutien politique. C’est un moment critique qui appelle action urgente du G20 et les décideurs du monde entier.
Comme le souligne notre note à la réunion du G20, la rapidité est essentielle. Nous estimons qu’un accès plus rapide aux vaccinations pour les populations à haut risque pourrait potentiellement économiser plus d’un demi-million des vies au cours des six prochains mois seulement.
Dangers de divergence
Les faibles taux de vaccination signifient que les pays les plus pauvres sont plus exposés au virus et à ses variantes. Alors que la variante Delta suscite des inquiétudes partout, y compris dans les pays du G20, elle entraîne désormais une augmentation brutale des infections dans Afrique sub-saharienne. Dans cette région, moins d’un adulte sur cent est complètement vacciné, contre une moyenne de plus de 30 pour cent dans les économies plus avancées. Les populations non vaccinées, où que ce soit, augmentent le risque d’apparition de variantes encore plus mortelles, sapant partout les progrès et infligeant de nouveaux dommages à l’économie mondiale.
La réduction des ressources fiscales rendra encore plus difficile pour les pays les plus pauvres de stimuler les vaccinations et de soutenir leurs économies. Cela laissera des millions de personnes sans protection et exposées à une pauvreté croissante, à l’itinérance et à la faim. La crise a déjà provoqué une insécurité alimentaire croissante, et les inquiétudes grandissent maintenant dans de nombreux pays concernant de nouvelles flambées de l’inflation des prix des denrées alimentaires.
Le monde surveille également de près la récente reprise de l’inflation, en particulier aux États-Unis. Nous savons qu’une reprise accélérée aux États-Unis profitera à de nombreux pays grâce à une augmentation des échanges ; et les anticipations d’inflation sont restées stables jusqu’à présent. Pourtant, il existe un risque de hausse plus soutenue de l’inflation ou des anticipations d’inflation, ce qui pourrait éventuellement nécessiter un resserrement plus précoce que prévu de la politique monétaire américaine. D’autres pays sont confrontés à des défis similaires en raison de la hausse des prix des produits de base et des denrées alimentaires.
Des taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis pourraient entraîner un durcissement brutal des conditions financières mondiales et sortie de capitaux importantes des économies émergentes et en développement. Cela poserait des défis majeurs, en particulier aux pays ayant d’importants besoins de financement extérieur ou des niveaux d’endettement élevés.
Il convient de répéter qu’il s’agit d’un moment critique pour le monde. Si nous voulons faire face à cette aggravation de la reprise à deux voies, nous devons prendre des mesures politiques urgentes maintenant.
Premièrement, intensifier la coopération internationale pour mettre fin à la pandémie.
Les avantages économiques seraient extraordinaires, et sauver potentiellement des centaines de milliers de vies au cours des prochains mois est un impératif moral. Les coûts sont relativement faibles.
Les services du FMI ont récemment présenté un plan de 50 milliards de dollars qui pourrait permettre de gagner des milliers de milliards de dollars grâce à un déploiement plus rapide des vaccins et à une reprise accélérée. Ce serait le meilleur investissement public de notre vie et un changeur de jeu mondial.
Pour accélérer la mise en œuvre des actions décrites dans ce plan, le FMI, la Banque mondiale, l’OMS et l’OMC ont formé une « salle de guerre ». Lors de notre première réunion la semaine dernière, convoquée par la Banque mondiale, nous avons convenu de travailler ensemble pour aider à suivre, coordonner et faire progresser la fourniture d’outils de santé vitaux aux pays en développement et à mobiliser les décideurs politiques pour éliminer les obstacles critiques.
Le soutien du G20 et d’autres économies fera toute la différence en approuvant l’objectif de vaccination d’au moins 40 % de la population dans chaque pays d’ici la fin de 2021, et d’au moins 60 % d’ici la première moitié de 2022.
Pour atteindre ces objectifs, les actions critiques incluraient plus de partage de dose avec le monde en développement ; soutenir les subventions et les financements concessionnels pour augmenter et diversifier la production de vaccins, et renforcer la livraison, les diagnostics et les traitements dans les pays ; et éliminer tous les obstacles aux exportations d’intrants et de vaccins finis, et d’autres obstacles aux opérations de la chaîne d’approvisionnement.
Il est également essentiel de s’adapter rapidement aux circonstances changeantes, telles que la recrudescence des infections en Afrique subsaharienne. La fourniture rapide de colis d’urgence, comprenant de l’oxygène, du matériel de test, des équipements de protection individuelle et des produits thérapeutiques, aux pays en développement d’Afrique subsaharienne et d’autres régions touchées est essentielle pour protéger des vies.
Deuxièmement, intensifier les efforts pour assurer la reprise.
Mené par les économies du G-20, le monde a pris des mesures extraordinaires et synchronisées, dont environ 16 000 milliards de dollars en mesures fiscales. Il est maintenant temps de tirer parti de ces efforts avec des mesures adaptées à l’exposition à la pandémie et à l’espace politique des pays.
Dans les pays où les infections augmentent rapidement, il est essentiel que soins de santé et ménages et entreprises vulnérables continuer à recevoir de l’aide. Cela nécessite des mesures budgétaires ciblées, dans des cadres crédibles à moyen terme.
Une fois que les améliorations des paramètres de santé permettront une normalisation de l’activité, les gouvernements devraient progressivement réduire les programmes de soutien, tout en augmentant les dépenses sociales et les programmes de formation pour amortir l’impact sur les travailleurs. Cela aiderait à guérir les cicatrices de la crise, qui a particulièrement touché les jeunes, les femmes et les personnes peu qualifiées.
La sécurisation de la reprise passe également par la poursuite des accommodements monétaires dans la plupart des pays. Cela doit s’accompagner d’une surveillance étroite des risques d’inflation et de stabilité financière. Dans les pays où la reprise s’accélère, dont les États-Unis, il sera essentiel de éviter de réagir de manière excessive à des augmentations transitoires de l’inflation.
Afin de maintenir les anticipations d’inflation bien ancré, les grandes banques centrales doivent communiquer soigneusement leurs plans politiques. Cela contribuerait également à éviter une volatilité financière excessive dans le pays et à l’étranger. La clé est d’éviter les types de débordements que nous avons vus plus tôt cette année.
Troisièmement, intensifier le soutien aux économies vulnérables.
Les pays les plus pauvres sont confrontés à une coup double dévastateur: ils risquent de perdre la course contre le virus ; et ils pourraient perdre l’opportunité de se joindre à une transformation historique vers une nouvelle économie mondiale fondée sur des fondations vertes et numériques.
Nous estimons que pays à faible revenu doivent déployer quelque 200 milliards de dollars sur cinq ans uniquement pour lutter contre la pandémie. Et puis 250 milliards de dollars supplémentaires pour disposer de l’espace budgétaire nécessaire aux réformes transformatrices, afin qu’ils puissent reprendre le chemin du rattrapage vers des niveaux de revenu plus élevés. Ils ne peuvent couvrir qu’une partie de cela à eux seuls. Il est donc vital que les nations les plus riches redoublent d’efforts, notamment sur les financements concessionnels et le traitement de la dette.
L’Initiative de suspension du service de la dette du G20 a fourni un répit budgétaire. Mais étant donné la nécessité de fournir un allégement permanent de la dette, nous devons faire en sorte que le nouveau Cadre commun complètement opérationnel. Le Tchad, par exemple, a reçu des assurances de financement de ses créanciers bilatéraux du G20, et nous avons maintenant besoin d’engagements rapides, à des conditions comparables, de la part des créanciers privés.
Nous encourageons également vivement la formation en temps voulu du comité des créanciers pour permettre la livraison de l’opération de dette demandée par l’Éthiopie. Le succès dans les premiers cas du Cadre commun est essentiel pour les autres pays ayant un fardeau de la dette insoutenable ou des besoins de financement prolongés. Ils devraient également rechercher des mesures précoces pour la résolution de la dette ou le reprofilage .
Le rôle du FMI
Pour sa part, le FMI est intervenu d’une manière sans précédent en fournissant 114 milliards de dollars de nouveaux financements à 85 pays et un allégement du service de la dette à nos membres les plus pauvres. Nous avons reçu un soutien pour augmenter les limites d’accès, afin que nous puissions augmenter notre capacité de prêt à taux zéro. Et nous explorons un nouvelle ‘fenêtre vaccin’ dans le cadre de nos facilités de financement d’urgence, qui aideraient les pays à financer les programmes de vaccination si nécessaire.
Nos membres soutiennent également une nouvelle allocation de Droits de tirage spéciaux de 650 milliards de dollars, la plus grosse émission de l’histoire du FMI. Il complétera les réserves et aidera tous nos pays membres, en particulier les plus vulnérables, à répondre à leurs besoins d’urgence, y compris en vaccins. Notre conseil d’administration a récemment discuté de la proposition et nous prévoyons que le processus d’attribution sera terminé d’ici la fin août.
En outre, nous nous efforçons d’amplifier l’impact de la nouvelle allocation de DTS en encourageant la canalisation volontaire de certains des DTS, ainsi que des prêts budgétaires, pour atteindre une ambition globale totale de 100 milliards de dollars pour les pays les plus pauvres et les plus vulnérables. Nous explorons avec nos membres des moyens d’y parvenir, notamment par le biais de notre Fiducie pour la réduction de la pauvreté et la croissance (PRGT) et éventuellement d’un nouveau Résilience et durabilité Trust (RST).
La réunion du G20 de cette semaine est l’occasion de faire avancer le plan d’un nouveau RST, qui soutiendrait les pays à faible revenu ainsi que les pays à revenu intermédiaire plus pauvres et vulnérables ravagés par la pandémie. Cela les aiderait dans leur transformation structurelle, y compris pour faire face aux défis liés au climat.
Pour intensifier encore la lutte contre le changement climatique, les services du FMI ont récemment proposé un prix plancher international du carbone. Un tel plancher pourrait contribuer à accélérer la transition vers une croissance à faible émission de carbone au cours de cette décennie, et nous avons l’intention de le défendre avec force lors de la conférence du G20 de Venise sur le climat cette semaine.
En matière de fiscalité, nous nous félicitons vivement de la accord historique conclu par 130 pays dans le contexte du Cadre inclusif OCDE/G20. En vertu de cet accord, un taux d’imposition minimum des sociétés contribuera à garantir que les entreprises très rentables paient leur juste part partout. Nous savons, grâce à nos propres recherches, que les régimes d’imposition minimum peuvent aider les pays à préserver leur assiette fiscale sur les sociétés et à mobiliser des recettes. C’est maintenant plus important que jamais.
Des décennies de concurrence fiscale ont alimenté un nivellement par le bas, privant ainsi de nombreux pays des ressources nécessaires pour réaliser des investissements vitaux dans la santé, l’éducation, les infrastructures et les politiques sociales. Les politiques budgétaires ont été encore mises à rude épreuve pendant la pandémie, ce qui rend plus difficile l’investissement dans les transformations vertes et numériques. Alors, saisissons ce moment crucial pour construire une fiscalité internationale plus juste, plus efficace et adaptée au 21st siècle.
Lorsque les générations futures repenseront à ce moment, j’espère qu’elles verront l’esprit indestructible de Venise dans notre partenariat. Nous pouvons mettre fin à la pandémie et transformer cette reprise à deux voies en une croissance synchronisée et durable, en agissant de manière décisive et ensemble.
