China Evergrande obtient une extension de paiement alors que de plus en plus de développeurs se précipitent pour éviter les défauts de paiement

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HONG KONG/SHANGHAI — Le groupe China Evergrande a obtenu jeudi l’approbation cruciale des détenteurs d’obligations onshore pour retarder les paiements sur l’une de ses obligations, alors que d’autres développeurs à court d’argent se sont également efforcés de négocier de nouvelles conditions avec les créanciers pour éviter les défauts de paiement.

Aux prises avec un passif de plus de 300 milliards de dollars, le géant du secteur Evergrande cherchait plus de temps pour les paiements de coupons et de remboursement des obligations afin d’éviter un défaut technique qui aurait compliqué sa restructuration politiquement sensible.

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La date limite pour voter sur le report de six mois des paiements de l’obligation de 4,5 milliards de yuans (157 millions de dollars) et 6,98 % de janvier 2023 a pris fin plus tôt jeudi. Les conditions de l’obligation donnaient aux détenteurs le droit de la revendre plus tôt à l’émetteur le 8 janvier.

Dans un communiqué publié jeudi soir, l’unité principale du promoteur, Hengda Real Estate Group, a déclaré avoir conclu un accord avec les détenteurs d’obligations pour retarder les paiements.

Parmi ceux qui ont voté, 72,3% ont approuvé la proposition d’étendre le remboursement et les paiements de coupons, indique le communiqué, ajoutant que la négociation de l’obligation, suspendue depuis le 6 janvier, reprendra lundi.

Evergrande, la société immobilière la plus endettée au monde, a jusqu’à présent effectué les paiements sur les obligations onshore qui constituent la grande majorité de sa dette, bien qu’elle ait fait défaut sur certaines obligations offshore.

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Les développeurs chinois sont confrontés à une pénurie de liquidités sans précédent en raison d’années de restrictions réglementaires sur les emprunts, entraînant une série de défauts de paiement à l’étranger, de baisses de notation et de ventes d’actions et d’obligations des développeurs.

Le rapport sur les perspectives économiques de la Banque mondiale a déclaré plus tôt cette semaine qu’un ralentissement sévère et prolongé du secteur immobilier chinois aurait des répercussions importantes sur l’ensemble de l’économie, car les passifs onshore et offshore combinés de ses développeurs représentent près de 30% du PIB du pays.

Le groupe Shimao, basé à Shanghai, tiendra des réunions en ligne avec les créanciers de deux titres adossés à des actifs (ABS) le 17 janvier, pour voter sur des propositions d’extension de paiement, selon des documents consultés par Reuters jeudi.

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Les deux produits ABS onshore – d’une valeur totale de 1,17 milliard de yuans – arrivent à échéance plus tard ce mois-ci, mais Shimao cherche à les prolonger jusqu’à la fin de 2022 tout en effectuant certains paiements par étapes avant la nouvelle échéance.

Shimao a déclaré la semaine dernière avoir manqué le paiement d’un prêt fiduciaire de 101 millions de dollars. L’agence de notation S&P, qui a de nouveau dégradé la note de la société à « B- » cette semaine, a annoncé jeudi avoir retiré la note à la demande de la société.

La filiale onshore de Shimao, Shanghai Shimao co, a confirmé jeudi soir avoir transféré des fonds pour rembourser son obligation à 4,65% de yuans avec un capital impayé de 1,9 milliard de yuans arrivant à échéance samedi.

Mais la société n’a encore rien dit sur un paiement de coupon offshore d’une valeur de 28 millions de dollars dû le même jour. Shimao a un autre coupon offshore de 13 millions de dollars dû dimanche et un coupon onshore de 22,5 millions de yuans dû mercredi prochain.

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Par ailleurs, le groupe Yuzhou, fondé dans la ville côtière orientale de Xiamen, a annoncé une offre d’échange pour deux de ses obligations en dollars 2022 échéant plus tard ce mois-ci – d’une valeur totale de 582 millions de dollars – afin de prolonger les échéances d’un an pour éviter le défaut.

Il s’attend à un retard dans les paiements de coupons totalisant 110 millions de dollars qui sont dus en janvier et février, a déclaré Yuzhou dans un dossier. Il demande également le consentement des détenteurs de toutes ses autres obligations de 4,5 milliards de dollars pour modifier les conditions qui l’aideraient à éviter les défauts croisés si d’autres détenteurs d’obligations demandent le remboursement.

PLUS PEUT VENIR

Nomura estime que la pénurie de liquidités du secteur pourrait s’intensifier, les entreprises devant respecter des échéances onshore et offshore totalisant environ 210 milliards de yuans chacune aux premier et deuxième trimestres, contre 191 milliards de yuans au quatrième trimestre 2021.

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Les développeurs collectent également désespérément des fonds pour rembourser la dette.

L’acteur majeur Sunac China Holdings Ltd a annoncé jeudi qu’il lèverait 580,1 millions de dollars d’une vente d’actions.

Une source proche de Sunac a déclaré à Reuters que la société n’avait plus l’intention à court terme de placer ses actions ou ses actions dans l’unité Sunac Services pour lever des capitaux, ajoutant qu’elle disposait de fonds suffisants pour faire face aux obligations de paiement de la dette à court terme et pour le développement du projet. .

Guangzhou R&F Properties, qui a un certain nombre de projets dans des villes mondiales telles que Londres, a vu son unité de Hong Kong déclarée en « défaut sélectif » jeudi après avoir repoussé un retard de paiement des obligations.

Le plus petit développeur Agile Group a promis 65,6 millions d’actions de son unité de gestion immobilière, A-Living Smart City Services, le 6 janvier pour un montant non spécifié, selon un document en bourse.

Les actions des développeurs chinois ont généralement fermé jeudi, Sunac et Agile chutant respectivement de 22,6% et 13,3%. Shimao a chuté de 9,4% tandis que Yuzhou a perdu 6,9%. Evergrande a chuté de 3,6%.

L’une des obligations libellées en yuan de Yuzhou a chuté de 21,8% dans la matinée avant que les échanges ne soient temporairement interrompus.

Deux obligations de Shanghai Shimao négociées à Shanghai ont également été suspendues, mais après avoir bondi de plus de 30%. (1 $ = 6,3610 yuan chinois) (Reportage de Clare Jim à Hong Kong, Jason Xue, Samuel Shen et Andrew Galbraith à Shanghai ; Montage par Jacqueline Wong, Elaine Hardcastle, Kirsten Donovan)

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